就这样，从光绪二十六年开始，美籍合兴公司控制了粤汉铁路的筑路权。

而美籍合兴公司是美对外投资财团，是由美国内许多议员，党派，钢铁石油财团组成，背景强大，可以左右政府决策。

合兴公司也是花旗银行的大股东之一。

但是，三年过去了，到了光绪二十九年，合兴公司只建成了广州黄沙至郭塘间约十八公里的铁路线，三水段约三十公里，只建设了路基，枕木以及铁轨还没铺设。

其他各段只完成了勘探，规划，没有动工。

究其原因，是因为合兴公司发现，粤汉铁路的投资造价是京汉铁路造价的数倍。

不光是投资大，工程难度也大，有一半线路都很得凿山填坑架桥过来，跟华北平原上筑路，根本没法比。

合兴公司的经济师们，他们担心如此投资下去，五十年的经营难以收回成本，也就是说，投入产出不成比例。

铁路本身是长线投资，建成初期那几年都很承担经营亏损，还有其实不可预见的风险，例如战争风险，政权更迭。

一句话，资本家从不做赔本赚吆喝的买卖。

为此，他们萌生出了打退堂鼓的想法，但没有明说。

光绪三十年，合兴公司私自将粤汉铁路经营股权的三分之二，转卖给了比利时的万国东方公司。

他们擅自决定粤汉路南段，即粤省境内由合兴公司自己修筑，而北段，即湘、鄂境内则由万国公司主导修筑。

而万国东方公司是家跨国公司，总部设在上海，由比列时发起，由法、日、德、荷兰等国财团或银行入股，在华主要投资铁路，有轨电车等交通业。

所以说，万国东方公司背景复杂，他们愿意赔本赚吆喝，跟他们的国内战略有关，本身有其居心叵测之目的。

谁都心里明白，铁路大动脉不仅仅是搞活经济，其军事用途在战时意义更大。

粤、湘、鄂三省的有识之士，乡绅，民族实业家等获悉这个消息，非常愤怒，要求废除原订合同，收回路权自办。